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煤炭业成本上升是趋势

2019-10-13 06:38:19来源:励志吧0次阅读

  煤炭业:成本上升是趋势

  生产成本的增加已经在侵蚀煤炭企业的利润空间,而未来“一金两费”等政策性成本还将进一步削弱中国神华等煤炭企业的盈利能力

  中国神华招股说明书显示,公司2006年及2007年上半年营业成本却分别同比上升35%和30%,远高于同期营业利润的增长。而这种成本的上升并非中国神华一家独有,近两年,中国煤炭行业整体受到成本上升的困扰,对于利润增长构成了很大的压力。此外,行业政策正在发生变化,“一金两费”的征求范围势将扩大,采矿权也将逐步实现有偿化,将带来成本进一步增加的压力。而煤炭价格的提高虽然能化解一部分成本上涨的压力,但是中国神华电力业务的竞争力却可能因此受损。

  生产成本上涨压低盈利能力

  2007年上半年中国神华比去年同期增加的47.71亿元的营业成本中,外购煤、原材料、燃料和动力及人工成本增加幅度超过营业收入。其中,外购煤增加17.22亿元,同比增长57.38%;原材料、燃料和动力成本长9.52亿元,同比增长69.4%;人工成本增加4.59亿元,同比增长35.75%。

  而相较成本的增长幅度,中国神华的销售煤价增幅要小很多。2005至2007上半年煤炭综合售价分别为305.4元/吨、308.1元/吨、315.6元/吨。

  显然利润率的下降主要源自煤价的涨幅低于成本涨幅。

  上述中国神华的销售人员表示,近三年实际上中国神华员工的工资收入基本没有增长,而工资总量上有一定增长,是新增煤矿和电力项目员工数增加所致,而未来公司员工的工资将会有整体上升压力。他还表示,上述燃料和动力等成本则会呈刚性增长趋势。

  中国神华招股说明书显示,2007年上半年员工成本比去年同期增加4.59亿元,约为同期营业成本增的9.6%。而同期国阳新能(600348)在公司增加的7.7亿元主营业务成本中,员工福利和工资等达到1.9亿元,接近1/4。而据不完统计,目前煤炭上市公司营业成本增加数额中,员工福利和工资的影响平均占20%以上。

  这种情形在煤炭行业是普遍面临的问题。

  今年煤炭价格延续牛市行情,动力煤上涨幅度都在30元/吨以上。1-6月,原中央财政煤炭企业商品煤平均价格316.53元/吨,比去年同期增加12.03元/吨,上升3.95%;其中供发电用煤平均售价为230.23元/吨,每吨上涨12.47元,同比增长5.73%。

  根据wind的统计,除金牛能源(000937)、煤气化(000968)和西山煤电(000983)的销售毛利率今年中期上升,其他煤炭公司的销售毛利率都下降,而对应的主营业务成本率呈反方向变动。

  其中,兖州煤业2007上半年销售毛利率为45.36%,而去年同期为55.67%,同比下降17.02%。兖州煤业2007半年报显示,公司本部上半年煤炭销售平均价格为416.52元/吨,同比上升8.8%,而公司的营业成本同比增长23.4%。

  据了解,兖州煤业今年上半年营业成本增加主要源自三个方面:1.员工工资增加影响吨煤销售成本增加2.18元;2.加大压煤村庄搬迁工作力度,使塌陷费支出增加,影响吨煤销售成本增加14.55元,占公司本部煤炭业总成本增长的47%;3.报告期内,公司把原在管理费中列支的生产工人的养老保险金调至销售成本,影响吨煤销售成本增加18.17元。

  兖州煤业证券部工作人员商小姐向《证券市场周刊》表示,华北和华东的很多煤炭企业都面临压煤村庄搬迁征地的问题、但因搬迁引发的征地难、搬迁费用高等问题,地方政府积极性不高,由于未来兖州煤业矿区进一部老化,会有越来越多的村庄需要搬迁补偿。另外,员工养老金和福利只能保持增长,因此,公司的营业成本只可能继续上涨。

  大同煤业(601001)目前也正在进行一些压煤矿区居民的搬迁,但这部分成本变化在公司的业绩报告还没有体现出来。大同煤业一家下属煤矿的财务负责人张先生告诉《证券市场周刊》,目前这部分资金由集团垫付,现在还没详细核算,未来这部分成本很可能在上市公司的账面上体现出来。

  尽管这样,大同煤业今年的营业成本仍然同比上升很多。大同煤业2007年半年报显示,煤炭采选毛利率49.63%,而去年同期为56.94%。

  据张先生介绍,煤矿成本增加主要体现在两个方面,一是2006年吨煤耗电8.3元,今年上升为10.8元;二是员工的工资和福利由2006年的吨煤75元上升为86元。涨幅都超过同期煤价约5%的涨幅。

  据国家安监总局统计,上半年原中央财政煤炭企业原选煤单位成本209.32元/吨,同比上升5.5%,比商品煤综合售价增幅高出1.6个百分点。成本的过快增长致使实现利润下降,5月份原中央财政煤炭企业盈利同比下降5.2%。

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